零售价大涨预期支撑市场 国内汽柴行情继续上涨

本周（4.6-4.12），国际原油价格整体呈现震荡上行的走势，周均价环比上涨。周内，美元汇率上涨与投资者对经济前景及能源需求前景的担忧导致油价承压，此外因美国政府释放战略石油储备以及出口疲弱，上周美国原油库存意外增加均对油价走势形成打压。但对原油供应减少的担忧仍对油价起到支撑作用，且除供应因素外美联储加息压力有所缓解也提振国际油价。

受国际油价震荡上涨影响，国内零售价上调预期幅度不断拉宽。据金联创测算，截至4月13日第八个工作日，参考原油品种均价为82.52美元/桶，变化率为12.13%，对应的国内汽柴油零售价应上调510元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为4月17日24时。短期内国际油价走势依旧坚挺，本轮零售价涨幅将创年内新高，95号汽油重返“8元时代”。若按510元/吨的上调幅度测算升价，92#汽油上涨0.41元/升，私家车加满一箱油（50L）将多花20元左右，0#柴油上涨0.44元/升，大货车加满一箱油（160L）将多花70元左右。

本周国内成品油批发行情整体呈现上涨走势，业者补仓需求增加，交投气氛向好发展。分析来看：周内国际原油市场维持震荡走高趋势，零售价上调预期不断拉宽，消息面正向指导增强，市场看涨情绪升温，各主营销售公司柴油价格多调整至最新批发限价，且实际成交优惠空间有限，部分地区控量销售，汽油价格延续稳步推涨走势，终端企业及贸易商适量补仓，成交气氛表现较为活跃。

本周零售价格暂无变动，因此汽柴油零售利润空间缩窄。金联创监测数据显示，本周国内92#汽油零售利润均值为824元/吨，较上周收窄212元/吨；0#柴油平均零售利润均值为335元/吨，较上周收窄116元/吨。下周来看，本轮零售价上调窗口确定开启，零售价大幅上调，同时国内汽柴油批发市场保持上涨走势，但涨幅或将低于零售价，因此批零价差维持上涨走势。

下周来看，原油市场仍受良好的供需因素指引，下周国际油价或呈现先抑后扬的态势，本轮零售价兑现大幅上调后新一轮变化率正向开端概率较大，消息面支撑仍存。国内市场供应方面，下周主营炼厂及地方炼厂开工率变动不大，国内成品油产量维持平稳。需求方面来看，随气温回升及各地旅游政策发力，民众出行意愿增加，汽油终端消费继续回升。柴油方面，虽春耕春种备油节点接近尾声，农业用油量减少，但户外基建、厂矿用油单位开工率水平稳步回升，柴油需求量仍相对稳定。综合来看，下周成品油市场基本面支撑仍存，国内汽柴行情走势将维持高位水平，但考虑市场提前消化部分涨幅且下游入市心态趋紧，预计下周零售价兑现上调后国内汽柴行情继续上涨，但整体上涨幅度受限。

操盘建议：市场消息面支撑强劲，短期内国内汽柴行情延续上涨趋势，大单采购风险增加。故建议业者操作刚需为主，谨慎追高。