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山东醚后市场近期存触顶风险

2021-10-13 16:59:49

进入十月,山东醚后市场节节攀升,主流从5200元/吨仅仅13天涨至6050元/吨附近,涨幅近850元/吨,创下2017年至今的新高,真正的验证了“金九银十”行情。自九月中旬以来,国家能源双控政策实施,山东地炼实施限电政策,深加工开工率下降明显,但为何醚后市场在短暂回调后仍能不断冲高呢?究其原因,有以下几点因素:

外界因素:国际原油价格整体维持走高趋势,触及七年以来的高位,重站80元/桶上方,原油价格的坚挺,对大宗商品均存明显利好,作为副产品的液化气也得到支撑。

供应方面,9月中下旬开始原料厂家垦利石化、胜利石化停工检修,昌邑石化外放醚前,供应量每日减少近900吨左右,原料供应压力有所缓解。

需求方面,由于限电原因,烷基化开工率由50.45%降至42.41%,下降了8.04%,对原料的需求明显减少,但由于终端成品油走势偏强,带动调油原料不断攀升,下游恐慌心理驱使,采买热情高涨,库存垒至高位,且部分河南烷基化厂家到区内采购,致使厂家推涨无压。另一方面由于民用气价格明显高于醚后价格,醚后掺入民用气现象时有发生,使得原料厂家库存无压。

尽管在国际油价带动下,油品走势偏强,但水涨船高,深加工利润并无实质性改变,据金联创测算,10月以来均价维持130元/吨附近,且随着油品推涨至高位,终端抵触明显,继续上行告一段落,且限电仍将持续,深加工开工率并无提升预期,后期随着原料厂家检修结束,供应量增加,原料醚后碳四存触顶回调的风险。