今年9月份开始，受国际大宗商品集体冲高、国内诸多政策落实叠加效应下，柴油供不应求趋势逐渐加剧，进而推升价格整体持续上行，地炼柴、汽油车单价格从9月以来，涨幅分别超过60%、30%，可谓“一骑绝尘”。
数据来源：金联创
上图为山东地炼成品油车单价格，近期大涨行情以柴油为代表，整体形成三波涨势，且愈加强势，目前已经形成90度上攻局面。
9月上旬，最严环保督察组进驻山东省，对区域内地方炼油企业柴油生产及销售影响逐渐放大，开启“金九银十”超级旺季。随着环保检查结束，下旬价格呈现一定回落，但跌后水平仍高于月初600元/吨。
自9月底开始，最严限电政策发酵，山东省少数地方炼厂及江苏省内多数炼厂部分生产装置运行略受影响，影响明显的是限电之下柴油需求提升。由于全国大范围限电，很多企业为按时交付订单，在限电情况下，转而使用柴油发电，柴油发电机供不应求，柴油需求因此呈现一定增长。供需紧平衡形势逐渐显现，九月底至10月中旬期间形成第二波更加强劲的涨势，柴油累涨1400元/吨至7470元/吨。
随着行情行至意料之外的高位，市场买涨情绪下降，地炼价格已经出现回调压力。但突发事件接踵而至，周初山东淄博某炼厂汽油加氢装置意外着火，周四盘锦某炼厂因电缆着火，烷基化装置受到影响，因担忧目前严控形势下相关检查再度加严，且因公共事件，山东部分炼厂装车时段短期受限，再者，国际原油继续向90美元/桶目标稳步前进，多方利好再次集中而至，本周以来第三波最强直线上涨行情形成，短短四日柴油涨幅接近1200元/吨至8600元/吨，短但猛烈。
本轮油市接连大涨已经处于非理性阶段，供不应求的紧张形势大概率将更为明显。据了解，中石化、中石油等国企石油单位停批保零，旗下加油站也开始陆续出现限制销售的情况。据市场了解，山东省部分主营加油站柴油供应量不及日常的50%，另有个别油站出现无法供应柴油，柴油供应紧张的局面已经凸显。联动作用下，主营汽油批发也有限量现象。
随着行情暴涨，加油站已无利润空间，前期动辄1元/升的优惠已经取消，但尽管价格调涨，但因资源紧张，民营加油站销量大增，但随着行情大涨，批零已经呈现倒挂局面，且主营暂停批发，各地柴油供应已经呈现紧张势头，部分地区民营加油站只能限量、控量销售。
为防范日越趋紧的情况出现，主营炼厂已经着手再次提高成品油出率配比，据金联创了解，11月柴油计划提量130万吨，出口全部转至内销（九月柴油出口量78万吨），保守估计11月主营国内供应量将提高200万吨左右。但国企每个月都会定量外采，随着近期地炼价格暴涨，已无采购操作空间，两部分相互抵消之后，供应余量增长并不明显。
地方炼厂方面，尽管行情给力带动生产利润乐观，但受今年原油非国营进口贸易量缩减影响，四季度开工率也难以提升，汽柴油增量不易。辽宁及江苏省则仍受环保及限电政策影响，区域内地方炼厂开工率亦保持低位。
而今年6月装置中交的盛虹炼化（1600万吨/年）及镇海炼化（新增400万吨/年原油改造），前者计划年底投料试车，暂不会对四季度供应带来影响，后者已经开始试运行，有望助力年底成品油供应。
目前国家相关部门对煤炭价格管理力度加严，并取消高耗能行业用电电价上浮20%的限制，积极缓解煤电成本压力，但随着取暖季开启，整体供应紧张的形势或暂难有效改善。后期限电政策或将延续，柴油需求则仍有望保持旺盛局面。
整体来看，后期国营石油企业将继续提高成品油出率来缓解紧张局势，但在碳中和的大背景下，炼油行业整体开工率或将保持基本平稳的局面，继而限制成品油产量提升力度。另外，2022年2月初开始，北京将举行冬奥会、残奥会，北方地区为打好赛前攻坚战，环保力度或将趋严，不排除部分炼油企业限产的可能。此外，目前国际柴油亦呈现需求、价格齐升的局面，以及考虑到防止输入性通胀，进口途径或不会大力放开。鉴于当前复杂形势，柴油供需紧平衡局面或将加剧，魔幻之旅或刚刚开始。