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金联创主要化工品基本面要闻(8月28日-9月1日)

2023-09-01 17:10:36

》甲醇《

供应:本周国内外甲醇开工继续增加,国产开工75.31%,涨0.9%,西北、山东地区开工走高,后续继续关注部分装置变化;国际装置开工增加3%至76.69%,伊朗地区开工略增加,闻KAVEH装置陆续恢复;马油小装置前期短停,大装置陆续恢复正常。

需求:本周甲醇下游产品开工走高,传统加权增2.17%至49.63%,醋酸开工增6.5%;烯烃开工增至81.90%,延安、延长等正常,经济性问题河南项目略降负,天津项目逐步降负停车检修,后续关注神华榆林项目恢复等。

装置与运费:后续来看,装置检修不多,久泰大路装置有检修计划;然计划重启相对较多,如旺苍、泸天化、先锋、安徽碳鑫、金石、国泰、延长中煤一期、神华榆林等。故综合来看,预计后续国产甲醇开工或继续走高整理,具体情况待关注。国内甲醇运费后半周呈现走高;后半周伴随上下游价格走高等,市场找车较积极,从而带动甲醇运价走高。目前陕蒙至鲁北运费230-320元/吨,较上周同期低端涨20元/吨,高端落10元/吨。业者心态较好,加之后续双节等影响,预计甲醇运价或维持相对高位整理。

库存:截至8月31日,华东、华南港口甲醇社会库存总量84.69万吨,较上周同期增1.09万吨。华东港口甲醇库存整体波动不大,区内到船及卸货相对平稳,然下游买盘一般,主港提货量略降;目前该地社会库存总量58.42万吨(不含华东下游工厂),周降0.78万吨。期间华南甲醇库存延续增量,目前在26.27万吨。内地厂库本周增加,库存天数在6.38天附近,周内工厂出货较好,然整体装车一般。

预测:近期存款利率存下调预期利多政策刺激下,甲醇期货小幅回调后再度强势反弹,对现货市场形成一定支撑;且基本面表现相对健康下,预计下周国内甲醇或延续偏强节奏,需警惕甲醇价格拉涨过快,导致MTO开工波动影响。步入9月份,市场基于“金九”需求恢复预期尚存,中上游挺价惜售情况较明显;且持续关注宝丰三期、华亭烯烃正常后对市场提振。从供应端看,上游产区端库压整体相对可控,且宁煤、久泰供应缩量,故供需预期尚可或进一步支撑市场运行。港口维持期现联动,进口虽充裕,然外盘成本上移或支撑绝对价格,关注宏观端对商品商品扰动影响。

关注点:煤炭、国内装置、西北部分烯烃外采及运行、宏观、期货、运价、贸易操作、到港及库存、下游节前备货等。

》乙二醇《

供应:本周石油制乙二醇开工负荷平均在62.43%附近,较上周开工上涨0.58%;甲醇制乙二醇开工率在29.34%附近,较上周开工持稳;煤制乙二醇开工率在40.51%,较上周开工持稳。本周乙二醇综合开工率在53.75%,较上周开工上涨0.35%。周内四川石化36万吨/年乙二醇装置因EO检修负荷提升至9成附近。

需求:本周国内聚酯企业综合开工率在90.59%,较上周上调0.71%,周内虽有广州泛亚一套瓶片装置停车检修,但浙江天圣一套切片装置升温重启,且前期聚酯新投产装置提负运行,故行业整体开工小幅上调。其中,涤纶长丝综合开工率在86.76%,涤纶短纤综合开工率在78.41%,瓶级PET综合开工率在87.06%,纤维级PET综合开工率在83.53%。下游聚酯虽维持高位,但整体产销一般,采购多维持谨慎刚需为主。

库存:本周乙二醇库存共计112.98万吨,较上周四累库4.34万吨,其中,张家港63.5万吨;太仓19.7万吨;宁波8万吨;江阴及常州12.1万吨;洋山3.88万吨;常熟5.8万吨。

张家港主流库区发货日均指数为138.3个点,较上期上涨16.3个点,环比上涨13.36%。

预测:金联创预计下周乙二醇市场或延续震荡走势。核心产油国大概率延长减产的预期仍将在供应侧对油市提供支撑,国际油价或先扬后抑,成本端仍有一定支撑;供应端来看,下周港口到货小幅减少,但库存仍处于高位,部分开车装置产品外销加重市场供应,去库或有一定难度;需求面来看,市场进入金九旺季,或有一定采购需求,但聚酯库存不高且暂无大幅采购意向,多随采随用,刚需为主,需求端有一定支撑但较为有限,短期乙二醇受供需面制约,价格波动幅度或将有限,多关注宏观面消息,建议谨慎操作为主。

关注点:原料价格及供需情况。

PTA

供应:本周国内PTA周均开工84.23%,环比上涨0.46个百分点,同比上涨11.78个百分点,周内损失量26万吨。近期,恒力石化PTA3#220万吨装置计划9月份检修,检修时长待定。 蓬威石化一套90万吨PTA装置8月22日左右已产出合格品,前期于8月8日投料重启。四川能投一套100万吨PTA装置计划9月份进行检修,检修时长待定。截止目前,国内PTA开工率维持84.23%(截止当前,国内PTA产能调整为7916.5万吨)。

需求:本周国内聚酯企业综合开工率在90.59%,较上周上调0.71%,织造综合开工率维持在72%,较上周持平。周内虽有广州泛亚一套瓶片装置停车检修,但浙江天圣一套切片装置升温重启,且前期聚酯新投产装置提负运行,故行业整体开工小幅上调。临近月底,市场询单氛围较之前有所提升,但大单依旧匮乏,整体观望氛围不减,织造厂商多维持刚需,短期内织造开工负荷维稳运行。

库存:截至8月31日,金联创统计数据显示:PTA社会库存约218.7万吨,较上周涨3.7万吨。PTA开工率维持84.23%水平,供应量表现充足,不过下游聚酯维持高开工,继续提升的空间有限,对PTA消耗未见明显增量,本周PTA库存依旧小幅累库。

预测:金联创预计下周,国内PTA市场或延续高位格局。从成本端来看,经济面与基本面相互博弈,原油先扬后抑,对PX和PTA的支撑有所放松;从供需端来看,PTA低加工费下已经有部分装置9月份计划检修;临近传统旺季,织造市场仍存在小预期,部分商家逢低进行备货,但目前新订单下达数量依旧不多。在供需格局表现尚可下,预计PTA或维持高位格局。

关注点:原油走势及宏观经济影响

》苯乙烯《

供应:中国苯乙烯企业开工率75.99%,环比上周提升1.54个百分点;本周苯乙烯开工率窄幅回升,周内新增供应量大于减产损失量,连云港上周重启后恢复正常,烟台万华负荷短暂下降至5成,浙石化第四套乙苯脱氢新装置产出合格品。辽宁宝来,大庆石化1条线、燕山石化、渤化发展、山东利华益一期、东明石化、山东玉皇、双良利士德、宁波科元1条线、茂名石化等装置持续停车;下周行业开工预期提升;

需求:本周三大主力下游开工均有一定提升;EPS开工59.07%,周涨2.82个百分点;ABS开工90.53%,周涨0.36个百分点;PS开工58.49%,周涨1.12个百分点;下周PS开工预期小幅提升;ABS和EPS变化不大;

库存:华东港口库存较上周增加1.54万吨至6.04万吨;本周期7天到货总量约4.1万吨,周消化总量约2.56万吨,无出口装船;下一周期港口库存下降;

预测:短期苯乙烯维持高位区间整理;

关注点:国际原油及宏观消息面指引、原料走势及成本端支撑、港口库存变动、下游逢低回补表现、买盘追涨心态。