聚焦顺丁：期现结合下顺丁橡胶基本面主动影响下降

1、影响行情因素强弱值

*注：强弱值范围为0~10，值越大，表示因素影响力越强，反之，因素影响力越弱。

0~3表示弱影响力范围，

3~6表示正常影响力范围，

6~8表示强影响力范围，

8~10表示极强影响力范围。

从上图中可以看出，期货层面变化是影响顺丁橡胶现货市场行情的主要原因。

2、影响行情因素具体分析

*注：“↑”上箭头指示：因素利好行情，

“↓”下箭头指示：因素利空行情，

“→”横箭头指示：因素无明显作用于行情。

2.1、生产变化分析

在中石油和中石化企业中，齐鲁石化顺丁橡胶装置8月底开车，锦州石化和四川石化顺丁橡胶装置计划9月检修，扬子石化顺丁橡胶装置推迟至10月开车，其他国营顺丁装置生产负荷未有明显变化；民营企业中，益华橡塑和烟台浩普顺丁橡胶装置月内存短期检修可能，其他顺丁橡胶企业维持中高负荷生产。综合预估9月BR9000产量在10万吨附近。

2.2、原料变化分析

9月，国内丁二烯装置多维持正常运行，停车检修计划不多，且进口船货表现依旧充裕，市场供应面承压，但下游合成胶行情走高，且外盘价格表现坚挺，对国内市场存一定支撑。金联创认为，进口船货集中到港，罐区或存排库可能，供应面拖拽下，9月初丁二烯市场行情或存弱势下行趋势，但随着罐区库存消化，且下游橡胶行情走高提振，另外内外盘倒挂，市场难有低价货源补充，预计中下旬丁二烯市场或呈跌后反弹上行趋势。

2.3、需求变化分析

9月份，半钢胎方面，外贸及雪地胎订单支撑，产能利用率短期维持高位，全钢胎方面，部分企业内销订单缺口尚存，为补齐订单缺口，预计装置将延续平稳运行。需求在9月份有望稍微增强，多数企业有集中出货的情况，内销出货表现积极，部分企业全钢胎外贸出货稍有放缓，但对整体出货影响有限，半钢胎企业整体出货保持良好状态，外贸及雪地条排产集中，内销四季胎缺货情况仍存，对发货量形成一定拖拽。

3、顺丁橡胶市场价格走势预测

预估9月顺丁橡胶市场呈现上涨后震荡走势。从需求来看，下游行业自身需求难有明显改善，且高价位顺丁橡胶抑制了需求交易。从供应来看，顺丁橡胶的整体生产负荷偏高，且受制于交易节奏变慢带来的影响，供应压力或凸显。从成本来看，丁二烯走高动力有限，缺乏有效的成本支撑。从期货来看，丁二烯橡胶期货连续涨停,拉动顺丁橡胶现货价格走高,交易成本堆积和交割品不多,致使顺丁现货价格回调幅度有限。