2月软泡产业链震荡整理。国内环氧丙烷市场价格整体呈现先涨后跌的趋势；软泡聚醚市场小幅震荡；TDI市场先稳后强。
2月市场回顾
环氧丙烷：2月国内环氧丙烷市场价格整体呈现先涨后跌的趋势。春节前期，终端陆续退市，市场交投较淡，环丙工厂调控库存、出货为主下，市场价格偏弱震荡；春节期间，华东地区保持合约、现货正常交付，山东地区因原料液氯价格反弹，下游加量跟采，代表工厂库存无压运行下，价格筑底反弹，随着价格走高，下游抵触情绪升温，减量跟采，价格稳中走跌；春节后，终端归市时间晚于预期，主力下游聚醚订单持续较差，且成品库存较高下，环氧丙烷价格僵持转弱，月底需求缓慢恢复，价格筑底小幅反弹，表明挺市态度。截至2月28日，华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈8900-8920元/吨。
软泡聚醚：2月份，国内聚醚市场窄幅震荡。月初因临近春节，聚醚工厂逐渐退市，新单需求量明显减弱，交投力度清淡，随后在需求不断低迷下迎来春节假期，上游环丙因库存较低，价格走势连涨，但处于假期中，整体需求难提升，聚醚跟涨意向不佳，临近假期尾声，环丙库存及供应均有增加，价格随即下调两百元，市场活跃气氛较淡，陆续春节假期结束，但下游市场并未全部开工，对原料采买积极性较差，业者观望盼跌心理浓厚，之后环丙再次小跌，聚醚虽然无跟降，但市场交投意愿整体一般，活跃度仍待提升。截至2月28日，山东及华北地区的软泡聚醚散水现金出厂参考价格在8850-9100元/吨。
TDI：2月国内TDI市场稳后偏强。2月上旬之前，由于临近春节假期，市场参与者陆续离场，交投鲜少，场内假期模式浓厚，价格面平稳为主。春节后归市，市场呈现出小幅走强的态势，节后上海科思创指导价上调至17300元/吨，挺市意向明确，业者报盘适当上调。不过由于下游尚未完全复工，仍有部分延迟至元宵节左右，原料消耗水平未恢复正常，市场实单交投较少，且有个别获利盘小幅商谈出货意向。不过随着甘肃银光检修的消息到来、加上万华福建下月检修计划，以及韩国巴斯夫TDI装置下旬临时停车，在供应收紧预期下，业者报盘坚挺，价格面偏强。月底前，受科思创挺市及巴斯夫高挂高结支撑，业者报盘多有提升，整体心态面偏强，价格面整体维持偏强。截至2月28日，国产货参考17000-17200元/吨，上海货参考17300-17500元/吨。
3月市场展望
环氧丙烷：预计3月环氧丙烷市场价格震荡区间略高于2月份，月均环比小幅走高。3月份山东齐翔腾达环氧丙烷装置开车，山东地区供应压力增加，华东地区镇海装置有降负预期、扬农瑞恒下旬有检修计划，进口量评估延续偏低水平，因此预计3月份供应压力呈现北强南弱的状况；需求端，3月份终端复工情况或得到改善，且传统需求小旺季加持下，预计需求情况较2月份好转，且3月中旬两会召开，北方地区危化品物流管控下，存在一定操盘契机，但考虑目前相关行业并不景气，因此3月份需求情况，保持谨慎乐观，应难有明显的提升。整体来看，3月供应端北方压力上升、南方压力有限，需求端较2月份或好转，月内价格震荡区间较2月份预计略有上移，月均小幅走高，山东地区现货出厂预计预计保持在8800-9100元/吨左右震荡。
软泡聚醚：3月份，国内聚醚市场或震荡走强。供应：春节已过，聚醚工厂供应相对稳定，暂无停车、降负工厂，整体供应充裕。春节过后聚醚订单持续清淡，月初随着下游工厂基本开工，聚醚价格也相对较低，上游环丙价格坚挺，需求或有提升预期，业者买盘力度或增加，但今年需求恢复仍偏缓，加之上旬环丙某厂或开车，很快价需均处弱势，下旬随着下游库存消耗，或再次迎来补货，但持续性仍一般，整体价格较2月或有升高，但幅度并不大。金联创预计，下月聚醚市场或震荡略强。