本周,国内丙烯市场先扬后抑,因供需基本面变化不及预期,振幅相对有限。3月1日收盘,山东丙烯主流成交在6850-6880元/吨,较周内高点下跌0.51%。
供应:北方市场PDH陆续重启,但重启节奏偏缓
山东主要PDH装置开停情况统计(单位:万吨/年)
生产企业 |
产能 |
检起始日修 |
检修结束日 |
装置运行情况 |
企业1 |
30 |
2023/8/19 |
2024/3/1 |
重启中,暂未出产品 |
企业2 |
60 |
2023/8/29 |
待定 |
暂定3月底重启,建议密切关注 |
企业3 |
70 |
2023/12/20 |
2024/2/28 |
已出产品,负荷提升中,短期自用为主 |
企业4 |
30 |
2024/1/7 |
2024/3/1 |
已出产品,负荷低位,逐步提升中 |
企业5 |
60 |
2024/2/22 |
2024/2/29 |
已出产品,逐步提升中 |
企业6 |
90 |
暂定2024/3/10 |
待定 |
计划检修,建议密切关注 |
数据来源:金联创 |
周内,北方部分前期检修PDH装置陆续重启,但重启节奏偏缓,多数重启PDH装置保供自用与合约为主,商品丙烯释放有限。3月来看,丙烯装置开停变动较为集中,阶段性多空指引暂不明朗。后续对丙烯外放量影响较大的为鑫泰石化PDH装置供应增加,但中旬山东仍有PDH装置存检修预期,多空指引需静待市场变化。
需求:化工下游需求恢复较快,聚丙烯需求仍支撑一般
节后返市,下游需求在逐步修复阶段,丙烯主要化工下游丁辛醇、丙烯酸等开工回升,刚需支撑稳定,而聚丙烯特别是粉料,春节出现分部经济性停工降负,节后恢复节奏偏缓,支撑相对有限。但值得关注的是,2024年以来丙烯产业链的经济性表现转弱,特别是下游PO及酚酮盈利空间明显收窄,或可能影响到后续开工表现及部分新装置试车投产进度,需密切关注。
成本:丙烯各工艺经济性表现欠佳,成本托举仍存
周内,国际油市多空交织,维持震荡为主。一方面,美联储降息预期进一步下降,投资者对高利率影响经济前景的担忧升温导致油价承压,此外美国原油库存增加也导致油价承压。但另一方面,OPEC+延长减产预期对油价起到支撑,且中东地缘形势紧张也起到支撑。短线来看,以色列-哈马斯战争停火前景依旧存在着巨大的不确定性,且难以实现永久性停火,从而继续支撑石油市场,同时OPEC+大概率延长原油减产政策,也对油市起到推动作用,虽基本面形势仍未发生变化,一定程度上抑制油价持续上涨,短线维持高位震荡态势。
后市展望:短线丙烯市场基本面供需可控,中长线偏弱运行概率较大
目前丙烯供需基本面维持可控,市场下行压力不大,整体出货节奏顺畅。但后续北方市场PDH负荷逐步提升,商品量增加或较为明显,且部分新装置或存投产预期,中长线预期偏弱运行为主,建议密切观望PDH装置开停动态及商品丙烯供应变化。