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甲苯、二甲苯产业链走势回顾及预测

2024-04-01 09:21:38

3月国内甲苯、二甲苯及下游产品市场价格多数走势相对偏强,不过普遍高低价差相对较小,均价环比上涨幅度也有限,另外多数产品价格低于去年同期水平。产业链上下游整体趋势虽然偏强,但在上涨过程中也不同程度的遭遇了一定阻力,导致价格涨势趋缓。

一、3月各产品行情走势回顾

甲苯:3月甲苯走势仍然处在偏强的环境中,但受到下游综合盈利不足等方面因素制约,市场价格波动幅度小。虽然装置检修相对集中,但化工合成下游综合盈利不佳,汽油混调利润微薄。另外,2月份甲苯价格上涨,已经透支了大部分供需结构向好的预期,导致3月甲苯继续探涨阻力加大。

二甲苯:3月国内市场价格阶段性小幅度震荡攀升,国内装置检修陆续逐渐进入集中期,但港口库存仍然处于高水平。月内PX-MX价差出现明显收窄,PX工厂外采混合二甲苯经济性严重下降,国内价差收窄也导致期货锁差操作无法进行。不过清明节国内汽油终端消费缓步提升,混调板块对于二甲苯的支撑作用加强。

PX:3月亚洲PX市场整体表现为先抑后扬,尽管原料石脑油坚挺,但国内PX开工长期保持 80%以上,供应压力增大,PX期货市场大幅回落。下旬大环境偏暖带动PX市场情绪,PX现货买盘积极性尚可,由于PX社会库存偏高位,市场涨幅受限。

OX:3 月国内邻二甲苯市场走势基本维持平稳。原料二甲苯市场涨幅不大,邻苯开工变动不大,主力石化工厂控盘力度仍强,北方市场持续清库,价格偏低,对华东市场价格压制较强,贸易商因库存成本较高,选择守价缓出。下游邻法苯酐月内开工率相对较高,但苯酐行业利润仍处重度亏损,业者对高价邻苯货源跟进仍显抵触。

TDI: 3 月国内TDI市场弱势下行,主因下游需求恢复缓慢,业者出货承压,价格的连续下跌,采购积极性始终难见提升。虽然2-3月检修稍多,但下游买盘偏疲软,业者让利成交落袋,市场价格月内持续走低。

二、甲苯、二甲苯盈利波动 


二、4月预测及展望 

甲苯:预计4月国内甲苯市场价格走势仍相对偏强,供需结构预期向好将给予价格有力支撑,国内装置检修相对集中,伴随国内供应缩减,4月港口库存预期降低至中位水平。另外,北美汽油价格走势较强,甲苯FOB中国美金商谈价格仍高于国内纸货。不过下游综合盈利不佳,将对甲苯价格上涨空间造成限制。

二甲苯:预计4月市场价格趋势整体偏强,伴随供应缩减,汽油混调消费呈现缓步增量趋势,给予价格向好带动。但PX-MX价差偏窄,汽油混调利润不足,以及港口去库节奏不快等方面因素,仍然是制约价格上涨的主要阻力。

PX:4月份亚洲PX市场或将偏强震荡,多家装置检修一定程度缓解现货供应压力,目前调油逻辑仍存,成本面偏坚挺,PX利润继续压缩空间不大,特别是下游PTA存在新装置投产计划,新增需求利好业者心态。综合来看,下月PX市场易涨难跌,供需关系将有所好转。

OX: 4 月份国内邻二甲苯市场价格或有所上涨。原料二甲苯价格重心有抬升可能,4月镇海炼化装置检修半个月左右,现货供应将呈偏紧状态。需求来看,下游邻法苯酐开工预期持稳,然苯酐市场价格预计持续低位区间徘徊。另外,4 月萘法苯酐行业开工有提升预期,将对邻法苯酐出货形成压制,邻法苯酐市场上行无力,进而制约邻苯价格上行幅度。

TDI: 预计4月国内TDI市场震荡运行。下游需求整体仍淡,但当前TDI价格处于相对低位,持续大幅走跌概率同样小,关注月底工厂后续装置检修情况及新月供应指引。不过随着价格的逐渐走低,下游持币观望,心理价位到来之际或有小幅备货预期。